兔子党《三国战纪》风云再起诸葛亮4剑一命通关

作者：安然佳梦 角色：诸葛亮 平台：游聚 难度：系统默认 限制条件：获得4剑 完成日期：2015.03.21 视频编辑：巾帼枭雄-田晟儿 版权：兔子党荣誉出品 兔子党QQ群：90736088

视频点评：

enyu7587：不错

k02281534：打的接地气。不错的作品

甪吢峎苫乀__：太厉害了

ZERO丶L71425449：选择路线不同，有些关就跳过了。//@生亦何欢ミ:怎么少了火烧连营那一关呢。版本不一样？

腾讯用户3124567892136428881935：直历害 膜拜下

K不在犹豫89471142：//@生亦何欢ミ:怎么少了火烧连营那一关呢。版本不一样？这个是风云再起。。不是119.。风云再起改了路线的

生亦何欢ミ：怎么少了火烧连营那一关呢。版本不一样？

K不在犹豫89471142：//@生亦何欢ミ:马超说:我是出来买包烟的。买烟能看这个吗？哈哈。。。。

生亦何欢ミ：马超说:我是出来买包烟的。

K不在犹豫89471142：//@LaSong20676858:怎么都没有评论，好孤单。。。呵呵。。习惯就好

精彩内容：

天时已至，地方国资整合有望风云再起；地利为先，关注上海、广东、山东等国资整合重点区域；人和助力，引入战投、股权激励，从机制上保证整合更顺利进行。

天时已至：地方国资整合有望风云再起。

1）一旦国企改革顶层设计出台，地方国企改革放行后将加速，改革阻力相对小。

2）地方国资资产整合是地方优化产业布局、提升证券化率、改善经营现状的重要抓手。

3）地方国企估值相对较低，未来空间大。

地方国资整合三大产业逻辑：产能过剩整合、做强优势产业、布局新兴产业。

1）产能过剩行业通过整合，进一步优化资源配置，提升经营效率与竞争力；

2）原有优势产业通过横向整合或产业链整合进一步做强做大；

3）对于新兴产业，通过资产注入或外延式并购重组，进一步提升地方国资在战略新兴行业布局。

地方国资整合路径多样化。

1）利用国资运营平台实现区域内国资流动与整合，关注上海、浙江等；

2）利用资产注入或借壳重组等提升证券化率，关注上市公司体外仍有大量集团资产的地方国企；

3）通过并购布局新兴产业实现跨界转型，如军工、文化传媒、环保等。

地利为先，关注上海、广东、山东等国资整合重点区域。从政策明确性、改革承诺以及目前执行情况来看，关注上海、广东、江苏、北京、浙江以及山东等。

人和助力：引入战投、股权激励，从机制上保证整合更顺利进行。地方国企资产整合的实际推进有赖于更先进的治理机制与更完善的股权激励。混改是突破口，关注混改、引入战投如PE的公司。

股票筛选逻辑与重点推荐标的：我们从地方国有企业的所在的地区属性、产业属性、国资背景、股东结构、以及近期是否有进行资产重组事件、引入战投或者股权激励等维度出发进行详细梳理：

1）从集团资产整合上市平台角度，推荐陆家嘴、深振业A、桂东电力、粤电力A、广安爱众、粤水电、安徽水利、山东路桥、云投生态；

2）从布局新业务、多元化拓展的角度，推荐广州友谊、珠江钢琴、天健集团；

3）从产能过剩产业整合角度，建议关注山东地矿、盘江股份、云铝股份。

（本文作者为申万宏源分析师：王胜，金倩婧，谢伟玉）、

(老虎财经 宋丽媛编辑)

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