cooling off period A股投资者太热情 甚至已经惊扰了香港市场
2015年7月29日 阅读: 810
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今年以来,A股的走势让香港投资者艳羡。
比亚迪是今年表现最好的港股之一,年内股价上涨86%,但其在深圳上市的A股股价却疯涨了120%。煤炭业龙头中国神华港股年内累计下跌17.4%,是恒生国企指数中表现最差的股票,但在其上海上市的A股股价却上涨了8%。
除了整体疯涨,波动性是A股的另一大特色。6月4日,A股上演巨大波动。上证综指一度大跌5.4%,收盘时以微涨0.8%报收。据彭博社报道,在过去的10个交易日内,沪指的波动率超过了他们追踪的其他70只全球基准股指。
现在,内地投资者顺便通过“沪港通”把热情带到了香港市场。
据彭博社报道,今年4月,通过“沪港通”机制交易的最活跃十大港股波动率增长了两倍多,几乎是恒生指数的两倍。5月,尽管恒生指数的波动率下降30%,汉能薄膜发电、恒大地产等利用“沪港通”交易的活跃港股几乎未受影响,波动率依旧居高不下。
然而迄今为止,港股通额度仅仅累计使用了将近40%,剩余额度还有1500多亿元人民币。
彭博社指出,随着中国政府放宽对海外投资的限制,内地资金开始涌向香港。从内地资金偏好的那些港股中可以看出,股价的波动形态已经悄然改变。香港的交易员表示,他们的中国同行——内地散户——关心的是股价动量、市场传言和迅速获利的潜力,并用这种风格缔造了一轮牛市。
香港券商的从业人员对此深有感触。Sunrise Brokers LLP驻香港的交易员Mikey Hsia表示,这段时间以来,港股股价比以前逆转得快,持仓时间开始缩短。
以港股上市公司汉能薄膜为例。该股在截至今年3月的六个月内股价翻了7倍,创造了港股的神话。5月20日,汉能薄膜发电的神话被终结,当天开盘后短短24分钟内暴跌近47%,市值蒸发1443亿港元。
内地投资者的涌入引发了香港人的担忧。 “很多人告诉我,他们担心这种波动。”汇丰控股(HSBC Holdings Plc)亚太股票策略主管Herald van der Linde说,“香港市场开始变得有点更像中国股市了。”
香港人的担忧不无道理。据《金融时报》报道,对于那些同时在大陆和香港上市的企业,其A股价格已经比港股平均贵了超过30%。但巨大的估值差距并未吸引天量资金南下。5月份,南下的买单额度环比骤降60%,南下总交易额下滑56%。港交所的平均日交易额也从4月的1980亿港元萎缩至1400亿港元。
沪港通额度遇冷,但波动性已经开始出现。很难想象,如果资金大量南下,香港市场如何应对。
为此,香港证券交易所正在考虑改变交易规则,比如为投资者提供“冷静期(cooling-off period)”,比如像内地股市那样规定日涨跌幅限制。
香港证券业协会主席Jeffrey Chan表示,“我们看到更多的流动性从内地汹涌而入,随之而来的是更多的波动性。”
相关图片:
↑图:cooling off, period
↑图:cooling off period 属于 doug wall
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↑图:bart, unions negotiating as cooling off period ending
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↑图:is there a 3 day cooling off period on used cars
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↑图:time warner agrees to cooling off period
↑图:for 24 hr booking blunder cooling off period the sun travel
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